铝价7月阶梯式上行 8月关注这些风险点!

更新时间:2024-04-25T05:04:23 | 人感兴趣
    7月以来,沪铝期价持续震荡上行,于7月最后一个交易日突破2万关口,并在8月1日触及今年5月12日以来的新高点20190元/吨。进入8月后,受宏观利空袭击,沪铝有所回落,今日收复部分跌幅。

    现货方面,7月现货价格月涨幅达5.7%。进入8月,在小幅回落后再度上行,截止今日A00铝锭价格报19910元/吨。

    基本面来看,7月上旬,内蒙古、广西、贵州及河南等四省加入了限电的队伍,此外,云南省电解铝限电情况再次趋严,这些对电解铝供给端产生了影响,首先,直接影响的是已经投入运行的产能。第二,新投产、复产的脚步受阻。另外,电解铝电力成本抬升成为趋势。

    从电解铝产量上来看,数据显示,7月中国电解铝产量为327.9万吨,同比增长5.06%,日均产量10.6万吨,环比下降0.15万吨;2021年1-7月中国共生产电解铝2274.7万吨,累计同比增长7.65%。7月电解铝供给端限电限产加码升级,同时河南水灾造成当地两家电解铝厂停减产,截至8月初,中国电解铝运行产能3853万吨/年,建成产能4368万吨/年,全国电解铝企业开工率为88.2%。调研7月铝水占比66.7%,环比下降1.6个百分点。

    进入8月初,沪铝在短暂回落后,今日再度拉涨,昨日广西电解铝厂限电限产面积扩大,供给端进一步收窄,市场对铝锭去库延长信心增强。宏观面流动性依然充裕,且美指小幅回调。基本面、宏观面双利多推动沪伦铝修复周内跌幅,持续关注疫情对华中华东两地运输、生产影响。

    总结

    8月继续关注错峰限电、疫情对市场的影响及后续国家抛储量的变化。

    一方面,错峰限电影响持续扩大,除早期云南、内蒙未明确有放松外,西南地区贵州、广西也开始限电,当地电解铝产又受到限电影响减产,同时新增产能投放也存疑,虽限电对河南、广东地区部分下游加工企业也有一定影响,但因其耗电较少,受限较小影响远小于电解铝企业。另一方面,疫情扩散使得运输效率降低,运费增加,关注未来其可能对于下游消费的影响。最后关注国家抛储调控的具体数量是否超出市场预期,若无明显超预期国家调控,预计8月铝价将偏强运行于19500~20500元/吨。
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