铜：
内外走势：周三LME铜冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5044美元/吨，日涨0.40%。沪铜主力2005合约低开回升，日内最高41020元/吨，最低40140元/吨，收盘价40810元/吨，较上一交易日收盘价涨0.52%；成交量76448手，日增2436手；持仓10.41万手，日减1359手。基差缩小至-85元/吨；沪铜2005-2006月价差扩大至80元/吨。
市场焦点：（1）当地时间周二，特朗普政府希望美国国会能够追加通过一份2500亿美元的小企业贷款救助计划。（2）第一量子暂停其位于巴拿马子公司Cobre Panama铜矿运营，直到确信满足检疫条件，该铜矿2020年铜产量预期为28.5万至31万吨。（3）嘉能可旗下Mopani Copper自4月8日起关闭赞比亚矿山三个月。
现货分析：4月8日SMM现货1#电解铜报价40620-40830元/吨，均价40725元/吨，日跌105元/吨。SMM报道，挺价意愿不变，低价货源难觅，下游依旧维持刚需，现货铜库存仍在下降中，现货升水难有下降空间，期铜则表现强势，在4万上方整理，成交拉锯僵持的格局也暂难打破。
仓单库存：周三沪铜仓单合计192279吨，日减4941吨，连降15日；4月7日，LME铜库存为216500吨，日减975吨，连降14日。
主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓71717手，日增9483手，空头持仓73683手，日减342手，净空持仓1966手，日减9825手，多增空减，净空减少。
行情研判：4月8日沪铜主力2005低开回升。全球疫情形势依然严峻，法国卫生部长表示法国尚未达到疫情高峰，疫情对全球经济影响仍在扩大，对市场乐观情绪造成打击，对铜价形成压力。不过全球宽松政策不断加码，美国计划追加2500亿美元刺激方案，利于缓解企业的资金压力；同时疫情也导致铜矿商生产受到影响，铜矿供应扰动增加；加之近期沪铜库存呈现下降趋势，且降幅扩大，铜价上行动能增强。现货方面，挺价意愿不变，低价货源难觅，下游依旧维持刚需，现货铜库存仍在下降中，现货升水难有下降空间。技术上，沪铜主力2005合约日线MACD红柱增量，主流持仓增多减空，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2005合约可在40300元/吨逢回调做多，止损位40000元/吨。
铝：
内外走势：周三LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1480.5美元/吨，日涨0.17%。沪铝主力2006合约低开回升，日内最高11645元/吨，最低11515元/吨，收盘11620元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量78156手，日减11409手；持仓13.83万手，日增1792手。基差缩小至-50元/吨；沪铝2006-2007月价差为-20元/吨。
市场焦点：（1）当地时间周二，特朗普政府希望美国国会能够追加通过一份2500亿美元的小企业贷款救助计划。（2）受疫情影响，需求下降，美国多个铝轧制厂和挤压厂关闭。
现货分析：4月8日SMM现货A00铝报11550-11590元/吨，均价11570元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，早间持货商出货较为积极，中间商交投尚可，随着铝价上行，持货商出货收敛，中间商虽有接货需求，此时已难成交。下游今日按需采购，因铝价回落略有备货。华东今日整体成交尚可。
仓单库存：周三沪铝仓单合计314582吨，日减1200吨；4月7日，LME铝库存为1213750吨，日增350吨。
主力持仓：沪铝主力2006合约前20名多头持仓87664手，日增2345手，空头持仓103668手，日减126手，净空持仓16004手，日减2471手，多增空减，净空减少。
行情研判：4月8日沪铝主力2006低开回升。全球疫情形势依然严峻，疫情对全球经济的影响仍在扩大，需求下降导致美国多个铝加工厂关闭；而国内疫情好转，使得氧化铝陆续复工，价格下跌令成本支撑减弱，对铝价压力较大。不过全球宽松政策不断加码，美国计划追加2500亿美元刺激方案，利于缓解企业的资金压力；当前铝价跌至成本线下方，炼厂减产预期增强，加之近期沪铝库存增长有所放缓，对铝价形成一定支撑。现货方面，早间持货商出货较为积极，中间商交投尚可，下游今日按需采购，因铝价回落略有备货。技术上，沪铝主力2006合约成交量连续下降，上行动能较弱，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2006合约可在11650元/吨附近做空，止损位11750元/吨。
铅：
内外走势：今日LME铅低开震荡，截止北京时间16:02，报1711.5美元/吨，日跌0.73%。沪铅主力2005合约震荡下滑，日内交投于13945-13675元/吨，尾盘收13715元/吨，较上一交易日收盘价跌1.08%；成交量14165手，日增2025手；持仓21715手，日减1218手。基差扩至260元/吨；沪铅05-06月价差扩至140元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于100.22，日涨0.284%。（2）2020年3月全国原生铅产量为24万吨，环比上升11.94%，同比下降7.03%。1-3月累计产量同比下降6.13%。
现货市场：4月8日SMM现货1#铅报价为13900-14050元/吨，均价较上一日跌75元/吨。SMM报道，市场仓单货源较少，持货商维持高升水报价，同时下游按需采购，且部分需求流向再生铅，散单市场成交有限。
库存方面：今日沪铅仓单合计5742吨，日减77吨。截止4月7日，LME铅库存报71550吨，日减125吨。同时，截止4月3日当周，上期所沪铅库存报8656吨，周减5313吨，为连降六周至2018年11月30日当周以来新低。
主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓15956手，空头持仓16972手，净空持仓1016手，日减454手，空头减仓大于多头。
行情研判：4月8日沪铅主力2005合约震荡下滑，延续横向盘整态势。期间海外疫情持续，市场对于经济下行担忧犹存，市场宏观氛围仍偏空。同时美元指数震荡走高亦对基本金属构成打压。基本面上，铅两市库存外增内减，市场仓单货源较少，持货商维持高升水报价，同时下游按需采购，且部分需求流向再生铅，散单市场成交有限。技术上，期价横向震荡，关注20日均线支撑。操作上，建议暂时观望为宜。
锌：
内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:46，报1912美元/吨，日跌0.57%。沪锌主力2005合约低开走弱，日内交投于15810-15660元/吨，尾盘收15675元/吨，较上一交易日收盘价跌1.07%；成交量6.2万手，日减19198手；持仓6.1万手，日减4356手。基差扩至115元/吨；沪锌05-06月价差缩缩窄至25元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于100.25，日涨0.29%。（2）2020年3月SMM中国精炼锌产量46.42万吨，环比增加2.48%，同比增加2.67%。
现货市场：4月8日SMM现货0#锌报价为15740-15840元/吨，均价较上一交易日跌140元/吨。SMM报道，冶炼厂停止惜售正常出货，市场流通货量增加。下游日内按需入市少量采买，绝对价高企下游采买积极性仍不高，日内总体成交较昨日回暖。
库存方面：今日沪锌仓单合计85738吨，日减776吨。截止4月7日，LME锌库存报75400吨，日减450吨，连降两日。同时，截止4月3日当周，上期所沪锌库存报158139吨，周减1867吨，连降三周至2月21日当周以来新低。
主力持仓：沪锌主力2005合约前20名多头持仓45032手，空头持仓47747手，净空持仓2715，日增1499手，多头减仓大于空头。
行情研判：4月8日沪锌主力2005合约低开走弱，结束三连阳，多头减仓打压。期间海外疫情持续，市场对于经济下行忧虑犹存，而原油减产不确定性犹存。同时美元指数震荡走高亦对基本金属构成打压。基本面上，锌两市库存外增内减，国内冶炼厂停止惜售正常出货，市场流通货量增加。下游日内按需入市少量采买，绝对价高企下游采买积极性仍不高，日内总体成交较昨日回暖。技术面，期价MACD红柱缩短，KDJ指标拐头向下。操作上，建议可于15900-15500元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。
黄金：
行情走势：今日沪金主力2006合约低开走高，日内交投于371.54-367元/克，尾盘报收370.2元/克，较上一日收盘价跌0.98%，成交量6.2万手，日减37990手；持仓16.6万手，日减1230手；沪银主力2006合约亦低开走高，尾盘报收3690元/千克，较上一日收盘价跌1.97%。
市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于100.24，日涨0.29%。（2）法国央行：因封锁措施持续了2周，预计2020年GDP萎缩1.5%，预计法国第一季度经济萎缩6%。
内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓68046手，空头持仓22342手，净多持仓45704手，多减空增。沪银2006合约前20名多头持仓146903手，空头持仓104564手，净多持仓42339手，日减5768手，多头减仓大于空头。
外盘持仓:截至4月7日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为985.71吨，日增1.45吨，连增六日刷新2013年6月24日以来新高，显示多头氛围仍占主导。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为12489.35吨，日增185.66吨，再创历史记录新高，显示多头氛围浓厚。
行情研判：4月8日沪市贵金属均低开走高，多头氛围暂缓。其中沪金仍于均线组上方，而沪银回落至30日均线下方。随着隔夜油价走高，股市上扬，市场避险情绪稍缓，同时美元指数震荡走高亦使金银承压。不过随着原油减产不确定性持续，海外疫情拐点仍未到来，经济下行忧虑均对贵金属构成一定支撑。短线多空交投趋于谨慎，技术上，沪金一小时MACD红柱窄幅波动缩短，关注5日均线支撑；沪银位于布林线中轨上方，但一小时MACD红柱亦缩短。操作上，短线金银波动较大，建议关注晚间外盘走势，暂时观望为宜。
四、钢材市场
盘面情况：周三RB2010合约减仓反弹，最高价3257，最低价3183，收盘价3244，较上一交易日收盘价涨1.19%；持仓量1501120，-33564；基差为196，-18；RB10-5月合约价差-129，+7。
消息：券商最新研报显示，3月份，挖掘机合计销量49408台，较上年同期增加5130台，同比增长11.59%。业内人士介绍，受益国内扩大内需政策，自3月下旬以来，挖掘机销量快速上升，部分机型已经开始出现缺货现象。在重点项目复工率基本到位的情况下，预计4月挖掘机销量同比、环比将会有进一步改善。
市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3440，+20；广州报价3760，-10；天津报价3430，+10；福州报价3580，-20；全国均价3591，-2（单位：元/吨）。
钢厂调价：4月8日山东闽源建筑钢材出厂价格：HRB400EΦ18价格3440元/吨、HRB400EΦ8-10价格3570元/吨。
仓单库存：上期所螺纹钢仓单为35260吨，持平。
主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空7547手，主流持仓空单减幅大于多单，净空减少25993手。
总结：周三RB2010合约减仓反弹。现货市场报价涨跌互现，但随着炉料价格上涨及期价反弹市场情绪有所好转，目前现货市场供需环境仍较为宽松，只是对于未来需求预期增加期货价格走势将略显坚挺。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续交叉向上，短线将测试0轴压力；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上，日前建议多单继续持有，跌破3200止盈出场。
五、宏观经济
今年山东省计划化解煤炭过剩产能994万吨
日前，山东省下发《关于公布2020年全省化解煤炭过剩产能工作目标的通知》。根据国家发改委安排，经省政府同意，今年山东省计划化解煤炭过剩产能994万吨，其中关闭退出煤矿7处，化解产能761万吨;核减产能煤矿5处，化解过剩产能233万吨，进一步优化产业结构，推进煤炭行业转型升级。
中钢协：2020年3月下旬重点钢企粗钢日均产量182.69万吨
2020年3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2009.55万吨、生铁1851.02万吨、钢材2039.35万吨、焦炭352.64万吨。本旬平均日产，粗钢182.69万吨、环比下降0.53%、同比下降0.42%；生铁168.27万吨、环比下降1.47%、同比增长3.27%；钢材185.40万吨、环比增长5.43%[1]、同比下降0.46%。
